Что стоит за отказом ритейлеров платить акционерам?
«Лента» и «Магнит» отказываются от дивидендов: стратегия выживания или накопление резервов?
Крупнейшие российские ритейлеры, «Лента» и «Магнит», несмотря на противоречивые финансовые результаты 2024 года, приняли решение не распределять прибыль и отказаться от выплаты дивидендов. Совет директоров «Ленты» рекомендовал акционерам направить средства на развитие бизнеса, а «Магнит» сохранил прибыль, чтобы стабилизировать положение после снижения ключевых показателей. Подробности — в анализе ситуации.
«Лента»: рост прибыли, но дивиденды под запретом
По итогам 2024 года выручка сети «Лента» достигла 888,3 млрд рублей, что на 44,2% выше показателей 2023 года. Валовая прибыль ритейлера выросла ещё сильнее — на 48,7%, до 192,2 млрд рублей. Однако наблюдательный совет компании рекомендовал не распределять прибыль и отказаться от дивидендов.
Возможные причины:
Реинвестирование в развитие — расширение сети магазинов, модернизацию логистики или цифровых платформ.
Создание финансовой подушки — страховка на фоне экономической неопределённости.
Погашение долгов — оптимизация баланса для повышения кредитного рейтинга.
Эксперты предполагают, что «Лента» готовится к агрессивной экспансии. «Рост выручки почти на 50% — сигнал, что компания наращивает обороты. Сохранение прибыли позволит укрепить позиции без привлечения заёмных средств», — отмечает аналитик «Финама» Дмитрий Кашин.
«Магнит»: падение выручки и прибыли
Ситуация в «Магните» менее радужная. Выручка компании в 2024 году сократилась на 26%, до 412,1 млрд рублей, а чистая прибыль упала на 35%, до 63,7 млрд рублей. Дивиденды за 2024 год составят 59,1 млрд рублей против 97,6 млрд рублей в 2023-м. Совет директоров предложил оставить прибыль нераспределённой до собрания акционеров 26 июня 2025 года.
Факторы кризиса:
Снижение покупательской активности — из-за роста цен и падения реальных доходов населения.
Конкурентное давление — усиление «Ленты», X5 Group и региональных игроков.
Ошибки в стратегии — возможно, неэффективные инвестиции в цифровизацию или ассортимент.
«Сокращение дивидендов — вынужденная мера. Компании нужно восстановить операционную эффективность и вернуть доверие инвесторов», — комментирует независимый эксперт Мария Соколова.
Что общего у «Ленты» и «Магнита»?
Обе компании, несмотря на разницу в результатах, делают ставку на сохранение ликвидности. Для «Ленты» это инструмент роста, для «Магнита» — способ избежать долговой ямы.
Риски для инвесторов:
Краткосрочное падение котировок — отказ от дивидендов может разочаровать акционеров.
Долгосрочные перспективы — успех зависит от того, смогут ли компании эффективно использовать накопленные средства.
Тренды ритейла: куда движется рынок?
Решение «Ленты» и «Магнита» отражает общую тенденцию: российский ритейл переходит от агрессивной дивидендной политики к стратегическому накоплению ресурсов. Это связано с:
Ужесточением конкуренции — борьба за долю рынка требует больших вложений.
Экономической волатильностью — компании готовятся к новым вызовам, включая санкции и инфляцию.
С уважением к Вашему делу, Ника Виноградова
