Деньги остаются дорогими: Банк России снизил ставку лишь на 1%

Инфляция диктует правила: почему ЦБ обошел стороной ожидания аналитиков?

Совет директоров Банка России на заседании 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов — до 17,00% годовых. Это решение оказалось более сдержанным, чем ожидало большинство аналитиков, прогнозировавших сокращение на 200 пунктов.

В своем комментарии регулятор указал, что устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в годовом выражении. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, однако высокие инфляционные ожидания и активизация роста кредитования требуют сохранения жесткости денежно-кредитных условий.

«Банк России будет поддерживать такую политику, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий», — подчеркнули в ЦБ.

Согласно прогнозу регулятора, с учётом текущей политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% по итогам 2025 года, вернётся к 4,0% в 2026 году и будет стабильно удерживаться на целевом уровне в последующий период.

Текущее решение продолжает цикл осторожного смягчения, начатый летом. На предыдущем заседании в июле ЦБ снизил ставку на 200 б.п. — до 18%, в июне — на 100 б.п., до 20%. Ранее, в течение нескольких месяцев, регулятор сохранял ставку на уровне 21%, а осенью 2024 года даже прибегал к её повышению для сдерживания инфляционных процессов.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 октября 2025 года. Финансовые рынки и бизнес будут внимательно следить за макроэкономическими данными и заявлениями регулятора, чтобы оценить дальнейшие шаги по нормализации стоимости заёмных средств.

С уважением к Вашему делу, Ника Виноградова

Источник: Финмаркет