Как усмирить инфляцию, не погубив бизнес
Деликатный баланс: как Банк России идет по тонкому каналу между инфляцией и ставкой.
Владивосток стал площадкой для одного из ключевых экономических обсуждений страны. На пленарной сессии Восточного экономического форума (ВЭФ) Президент РФ Владимир Путин вновь обозначил центральную дилемму современной российской финансовой политики: необходимость борьбы с инфляцией при высокой ключевой ставке и растущее давление со стороны реального сектора экономики.
Высокая инфляция – это налог на бедность, который больнее всего бьет по карманам граждан с фиксированными доходами. Осознавая это, Банк России продолжает жесткий курс на обуздание роста цен и возвращение к заветному целевому показателю в 4%. Как отметил глава государства, «Центральный банк борется с этой инфляцией и пытается вернуться к известным и нужным показателям, не больше 4–5%».
Однако лекарство от этой болезни имеет серьезные побочные эффекты. Основной инструмент ЦБ – высокая ключевая ставка, которая сегодня установлена на уровне 16%. Она делает кредиты дорогими для бизнеса, замедляет темпы инвестиций и в конечном счете охлаждает экономическую активность. Это та цена, которую приходится платить за стабилизацию цен.
Дилемма для реального сектора
Владимир Владимирович Путин прямо указал на эту проблему, отметив, что высокая ставка «вызывает вопросы у тех, кто занимается реальным производством». Предприниматели и промышленники справедливо указывают на то, что дорогие заемные средства сдерживают развитие, модернизацию и расширение производств. В такой ситуации закономерно звучат призывы «резко снизить» ключевую ставку, чтобы дать бизнесу «дешевые» деньги.
Но здесь и кроется главная опасность, на которую обратил внимание президент РФ. Резкое и преждевременное смягчение монетарной политики может свести на нет все достигнутые усилия по борьбе с инфляцией. Дешевые кредиты увеличат денежную массу, спрос на товары и услуги начнет расти быстрее, чем предложение, что неминуемо подхлестнет новый виток инфляции. «Но тогда цены будут расти», – констатировал Путин.
Путь осторожного маневрирования
Таким образом, перед регулятором стоит сверхсложная задача: не сорваться в две крайности. С одной стороны, нельзя допустить раскручивания инфляционной спирали, которая обесценит сбережения граждан и подорвет устойчивость экономики. С другой – нельзя «задушить» экономический рост недоступными кредитами.
Эксперты сходятся во мнении, что единственно верной стратегией в таких условиях является осторожное и взвешенное маневрирование. Резкое снижение ставки исключено. Скорее всего, Банк России будет дожидаться устойчивого закрепления инфляции на траектории снижения и только тогда начнет цикл постепенного, поэтапного смягчения своей политики.
Этот подход, хоть и заставляет бизнес проявлять терпение, является более надежным и предсказуемым. Он позволяет обеспечить так называемую «мягкую посадку» экономики – плавное снижение инфляции без провоцирования глубокого спада.
Высказывание Владимира Путина на ВЭФ – это важный сигнал для всех участников рынка. Он подтверждает, что власти осознают сложность ситуации и не собираются искать простых решений. Выбор делается в пользу долгосрочной стабильности, даже если это означает сохранение временных трудностей для бизнеса. В этой тонкой игре на опережение доверие к устойчивости национальной валюты и контролю над инфляцией остается безусловным приоритетом. В-общем, нужен баланс.
С уважением к Вашему делу, Ника Виноградова
Источник: ТАСС
