Ключевая ставка снижена до 16.5% годовых

Банк России на заседании в пятницу принял ожидаемое рынком, но осторожное решение: ключевая ставка снижена на 0.5 процентного пункта — до 16.5% годовых.

Ключевым аргументом в пользу смягчения стало значительное замедление инфляции. По последним данным, годовой темп роста потребительских цен продолжает снижаться, а ежемесячный прирост вплотную приблизился к нулевым значениям. Внутренний спрос, ранее подогреваемый кредитной экспансией, демонстрирует явные признаки охлаждения под воздействием дорогих денег.

Одновременно с этим стабилизировалась ситуация на валютном рынке, а инфляционные ожидания населения и бизнеса, хотя и остаются повышенными, начали умеренно снижаться. Этот комплекс факторов позволил регулятору сделать первый, разведывательный шаг на пути к нормализации ДКП.

Последствия для экономики: что ждет бизнес и население

• Для кредитного рынка: Снижение ключевой ставки немедленно отразится на стоимости финансирования для банков. Это может создать условия для постепенного снижения ставок по корпоративным и, в перспективе, по розничным кредитам. Однако ждать резкого удешевления ипотеки или автокредитов пока преждевременно.

• Для вкладов: Доходность по банковским депозитам, которая в последние месяцы достигала рекордных значений, также достигла своего пика и в ближайшее время начнет постепенно снижаться.

• Для бизнеса: Компании, откладывавшие инвестиционные проекты из-за высокой стоимости заемных средств, могут начать пересматривать свои планы. Однако существенное оживление инвестиционной активности произойдет только при более значительном и устойчивом снижении ставки.

• Для бюджета: Снижение ставки облегчит обслуживание государственного долга, так как уменьшаются выплаты по уже выпущенным облигациям с плавающим купоном и по новым заимствованиям.

Рынки будут внимательно следить за тональностью последующих заявлений главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. Ожидается, что она подчеркнет необходимость сохранения ограничительной политики в течение достаточно длительного времени. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что ЦБ будет действовать методом «малых шагов», снижая ставку на 0.25–0.5 п.п. на каждом из ближайших заседаний, при условии сохранения позитивной динамики по инфляции.

Таким образом, снижение ставки — это не поворот к «дешевым деньгам», а скорее сигнал о том, что самый тяжелый этап борьбы с инфляцией остался позади. Дальнейшая траектория будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется текущее замедление роста цен.

С уважением к Вашему делу, Ника Виноградова

Источник: Оfd24