Что ожидает бизнес: «Мягкая посадка» или начало кризиса?
Опросы Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН) свидетельствуют о самом резком снижении делового оптимизма в России с 2022 года.
Как пишет «Коммерсантъ», с начала 2025 года компании всё чаще фиксируют падение спроса, а их ожидания стремительно ухудшаются. Хотя до кризисных минимумов 1990-х или 2008 года ещё далеко, экономисты говорят о переходе от «охлаждения» к «переохлаждению» — тревожному сигналу для промышленности.
С января по май 2025 года число предприятий, сообщающих о сокращении продаж, стабильно превышает долю тех, кто отмечает рост. В мае лишь 45% компаний оценили свои продажи как «нормальные» — последний раз такой показатель фиксировался в разгар пандемии, в мае 2020 года. «Ситуация пока позволяет говорить о „мягкой посадке“, на которую надеется ЦБ, но бизнесу уже некомфортно», — подчеркивает автор исследования Сергей Цухло.
Несмотря на пессимизм, баланс производственных планов остаётся в плюсе: компании не спешат сокращать инвестиции, а уровень запасов готовой продукции, благодаря накопленному за последние годы опыту, не превышает критических значений.
Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) отмечает снижение производства в отраслях, ориентированных на инвестиционный спрос и промежуточное потребление. Это включает машиностроение, строительные материалы и компоненты для производственных цепочек. Причины — сокращение госзаказов, удорожание кредитов и замедление темпов реализации инфраструктурных проектов.
Параллельно, по данным Райффайзенбанка, растёт доля импорта: последние три месяца ввоз товаров в Россию увеличивается опережающими темпами. Это может указывать на вытеснение отечественной продукции с рынка, однако из-за закрытой статистики определить, какие именно товары замещаются, невозможно. «Скорее всего, речь о высокотехнологичном оборудовании и компонентах, которые сложно заместить локально», — предполагает экономист Андрей Поляков.
Термин «мягкая посадка», используемый ЦБ, подразумевает замедление экономики без резкого спада. Однако текущие тренды вызывают вопросы. С одной стороны, бизнес адаптируется: контроль над запасами и осторожное планирование помогают избежать коллапса. С другой — стагнация спроса и растущая конкуренция с импортом создают давление на прибыль, особенно у малых и средних предприятий.
Эксперты ИНП РАН отмечают, что ключевой риск — цепная реакция. Если крупные игроки начнут сокращать закупки у поставщиков, это ударит по смежным отраслям. Пока такого сценария удаётся избегать, но в условиях высокой ставки ЦБ и ограниченного доступа к дешёвым кредитам устойчивость бизнеса подвергается испытанию.
Прогнозы остаются осторожными. В ИНП РАН считают, что экономика сохранит околонулевой рост, но восстановление оптимизма потребует стимулов: снижения ставок, налоговых послаблений или увеличения господдержки. Пока же бизнес вынужден полагаться на внутренние резервы.
С уважением к Вашему делу, Ника Виноградова
Источники: Lenta.ru ,«Коммерсантъ», ИНП РАН, данные Росстата.
