Эксперты ожидают увеличения числа сделок M&A в АПК

По мнению управляющего партнера Kasatkin Consulting Дмитрия Касаткина, которого цитирует РБК, одним из основных факторов роста сектора будет экспорт сельхозпродукции и продовольствия при благоприятной курсовой и ценовой конъюнктуре на товарных рынках. В последние годы экспорт сельхозпродукции увеличивался в среднем на 5,4% за год. Основной вклад в поставки будут вносить зерновые и масличные культуры.

Эффективность компаний в АПК находится под давлением из-за роста себестоимости. Однако, согласно исследованию, рентабельность этого рынка с 2018 по 2022 год продемонстрировала устойчивый рост с 7,8% до 14%. Самая высокая рентабельность по прибыли до вычета налогов наблюдается в сегменте удобрений (52%), в сельском хозяйстве она составляет 13%, а в производстве продуктов питания — 8%.

Сохранение высокого уровня рентабельности на рынке АПК, который превышает показатели экономики в целом на 5 п.п., будет способствовать тренду на консолидацию отрасли. Аналитики считают, что инвестиционная привлекательность отрасли высока и ожидают дальнейшего увеличения сделок и объема вложений.

Бум на рынке АПК Касаткин объясняет тем, что компании продаются по различным причинам, включая снижение рентабельности и финансовую неустойчивость. Малые и средние бизнесы особенно заинтересованы в продаже активов в АПК. Одновременно наблюдается большой интерес со стороны покупателей к приобретению новых активов в этой отрасли.

Директор Центра агропродовольственной политики РАНХиГС Наталья Шагайда сказала, что сейчас вариантов для инвестиций на рынке не так много, поэтому бизнес выбирает из доступного. «Такое можно было наблюдать, когда в 2004 году приняли закон “Об обороте земель сельскохозяйственного назначения”. Тогда появился новый объект — земля. Это был недооцененный актив. Были деньги из других отраслей экономики. Кто только не покупал землю — от банков до спортивных объединений. Судьба покупок была разная: где-то был организован сельхозбизнес с разной степенью удачности, где-то участки перепрофилировали под застройку, где-то перепродали, где-то — забросили», — рассказывает эксперт. 

По мнению Шагайды, перепродажа уже имеющихся современных активов сейчас выглядит привлекательно. «Цены на внешних рынках падают: в сентябре индекс цен на продовольствие ФАО был на 24% ниже его рекордного значения, зафиксированного в марте 2022 года, ситуация со временем нормализуется, рентабельность не такая большая, чтобы ради нее начинать новый бизнес», — отметила эксперт.

Аналитик ФГ «Финам» Анна Буйлакова ожидает, что крупные игроки продолжат развиваться за счет приобретения более мелких компаний. По ее мнению, M&A в АПК играет важную роль, поскольку позволяет производителям добавлять в свои портфели новые категории продукции, что диверсифицирует риски отдельных товарных групп, а также расширять географическое покрытие. Кроме того, вертикальный M&A усиливает контроль за цепочкой поставок, что положительно для операционной стабильности. Трудности в сегменте и уход иностранных игроков могут положительно отразиться на возможностях более крупных компаний приобрести интересные активы, считает эксперт.

По итогам первого полугодия на рынке слияний и поглощений в АПК России было заключено 28 сделок, что на семь больше, чем за аналогичный период прошлого года, оценил Россельхозбанк. Общая сумма составила 54,2 млрд руб., средний размер сделки — 1,9 млрд руб. По мнению управляющего директора департамента крупного бизнеса РСХБ Ильи Шумова, секторами для существенной консолидации остаются растениеводство, мясопереработка, выращивание овощей открытого грунта, выращивание яблок, производство молока и столового яйца, рыбная промышленность.